新聞資訊

News

工程機械行業:利潤彈性大年 競爭格局重構

日期: 2018-04-04
瀏覽次數: 152

工程機械行業:利潤彈性大年 競爭格局重構

? ? ? ?利潤彈性大年,競爭格局重構,結構性投資機會,首推柳工。

  2018年3月,我們走訪中國東、中、西部的9個省份進行調研。從調研情況來看,旺季(3-5月)銷量或將超預期。我們預計3月挖機銷量增速為30%~50%,對挖機行業全年需求謹慎樂觀,預計2018年全年增速為10%~20%。另一方面,我們認為,2018年或是工程機械行業利潤彈性的大年,行業或將重新洗牌,國產優秀廠商銷量增速有望大幅跑贏行業。從業績彈性和估值的角度,首推柳工,關注三一重工、恒立液壓。


  草根調研反饋:挖機旺季銷量有望超預期


  我們預計3月挖機行業銷量同比增速在30%~50%之間,遠快于1+2月14%的增長。我們認為,3月銷售旺盛的原因:1)今年下游復工的時間普遍偏早,機器開工率維持高位,好于去年同期,下游需求主要來自于新農村建設、鐵路和公路投資;2)更新需求增加,以舊換新的比例一般在40-50%之間,部分地區在70%以上,主要是2010年-2012年的機器;3)廠商今年著力市占率提升,經銷商希望在3-5月份的銷售旺季多拿訂單,以保證全年的銷售目標。


  我們對挖機行業全年需求的判斷:穩定增長,謹慎樂觀


  維持對全年挖機行業銷量10%~20%的增速判斷。這個判斷的前提是2018年基建投資增速14%~15%之間,房地產投資增速在3.5%~4.5%之間。這和我們對經銷商草根調研得到的結論比較一致。全年挖機行業有望呈現穩定增長的態勢,從走勢上看,預計上半年的增速會快于下半年的增速。


  2018年有望成為工程機械利潤彈性大年


  我們認為今年工程機械收入會穩定成長,成本端壓力緩和,毛利率將保持穩定,資產包袱去年基本清理干凈。總體而言,我們認為今年有望成為工程機械利潤彈性的大年。


  行業競爭格局重構,帶來結構性投資機會,重點推薦柳工


  我們預計2018年會是行業重新洗牌的一年,國產廠商的市場份額將進一步提升,在新一輪的競爭中,個別優秀廠商的銷量增速有望大幅跑贏行業。我們持續推薦2018年業績彈性最大,估值最低的柳工(2018年預測凈利潤8億/yoy150%,PE為11.9倍),大跌是很好的買入機會。


News / 推薦新聞 More
2017 - 10 - 16
2017年10月16日下午,精工軸承在12樓會議室召開了2017年第四季度工作會議,各部門負責人就前三季度各項工作情況及第四季度工作部署做了總結匯報,各員工代表作了深刻的思想交流和工作分享,曹總就第四季度工作目標和任務作出了重要指示。銷售部對前三季度合同簽署、項目執行、回款額、銷售額等情況均做了匯報分析,相關數據與去年同期相比便均有提升。各部門也提出了工作中的不足之處,如人員不足,工作中八字方針“計劃、實施、協調、統籌”沒有更好的運用,基層員工對公司企業文化的認知度還不夠明確等,第四季度將這些不足之處加以改正,使公司更標準化、規范化、制度化。時近年末,公司第四季度各項工作也在緊鑼密鼓的有序進行,讓我們擰成一股繩,照著統一目標出發。
2018 - 03 - 04
2018年3月4日,西安精工軸承有限公司在君城酒店召開2018年工作會議,公司管理層、各分部負責人及各部門員工參加了本次會議。各分部負責人就2017年各項工作情況及2018年工作部署做了總結匯報,公司高層領導就公司2021年的戰略目標作出了重要指示。   會上,曹總圍繞“決勝2021,再造一個精工”的宏偉目標簡述了精工近10年的發展點滴,并要求與會人員有責任、能擔當、有夢想,在公司成立三十周年之際再造一個精工!2018年是中國新時代的開局之年,是精工決勝2021的開始之年。曹總說,公司全員要學好十九大精神及中央經濟會議內容,充分把握大眾創業、萬眾創新這一歷史性機遇;充分發揮互聯網平臺作用,將網上貿易作為今年的工作重點;希望大家樹立大局意識、團隊意識、危機意識,在公司形成比、學、趕、超氛圍;加大力度清理不良資產、消化多余庫存;科學化管理,在工作中好事前預防、事中監管、事后...
Copyright ?2018 - 2021西安精工軸承有限公司
犀牛云提供企業云服務
地址:西安市大慶路3號天朗蔚藍國際A座1203室
電話:029-88621100 、88631100
傳真:029-88621100、 88614320
郵編:710082
X
3

SKYPE 設置

4

阿里旺旺設置

等待加載動態數據...

等待加載動態數據...

5

電話號碼管理

  • 029-88621100
  • 029-88631100
6

二維碼管理

等待加載動態數據...

等待加載動態數據...

展開
天津十一选五走势图图